2024年一级造价工程师《造价管理》每日一练【3.1】

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　　1.【单选】在项目融资活动中，SPV是指具有特定用途的公司。在下在项目融资活动中，SPV是指具有特定用途的公司。在下列融资方式中需要组建SPV的是( )。

　　A.BOT和TOT

　　B.ABS和TOT

　　C.BOT和PFI

　　D.ABS和BOT

　　【答案】B

　　【解析】融资方式中需要组建SPV的是ABS和TOT项目融资方式。

　　2.【多选】ABS与BOT相比，其特点是( )。

　　A.操作复杂，难度大

　　B.项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司

　　C.极大地分散了投资风险

　　D.在债券的发行期间，项目的资产所有权虽然归SPV所有，但项目的经营决策权依然归原始权益人所有

　　E.有利于引进先进的管理方式

　　【答案】CD

　　【解析】(1)项目所有权、运营权归属。BOT融资方式中，项目的所有权与经营权在特许经营期内是属于项目公司的，在特许期经营结束之后，所有权及与经营权将会移交给政府;在ABS融资方式中，根据合同规定，项目的所有权在债券存续期内由原始权益人转至SPV，而经营权与决策权仍属于原始权益人，债券到期后，利用项目所产生的收益还本付息并支付各类费用之后，项目的所有权重新回到原始权益人手中。

　　(2)适用范围。对于关系国家经济命脉或包括国防项目在内的敏感项目，采用BOT融资方式是不可行的，容易引起政治、社会、经济等各方面的问题;在ABS融资方式中，虽在债券存续期内资产的所有权归SPV所有，但是资产的运营与决策权仍然归属原始权益人，SPV不参与运营，不必担心外商或私营机构控制，因此应用更加广泛。

　　(3)资金来源。BOT与ABS融资方式的资金来源主要都是民间资本，可以是国内资金，也可以是外资，如项目发起人自有资金、银行贷款等;但ABS方式强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金，这是ABS方式与其他项目融资方式一个较大的区别。

　　(4)对项目所在国的影响。BOT会给东道国带来一定负面效应，如掠夺性经营、国家税收流失及国家承担价格、外汇等多种风险，ABS则较少出现上述问题。

　　(5)风险分散度。BOT风险主要由政府、投资者/经营者、贷款机构承担;ABS则由众多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强。

　　(6)融资成本。BOT过程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增加;ABS则只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者，无需政府的许可、授权、担保等，是民间的非政府途径，过程简单，降低了融资成本。

　　3.【单选】在下列融资方式中，需组建SPV进行运作的融资方式是指(　)。

　　A.BOT方式和ABS方式

　　B.ABS方式和PFI方式

　　C.BOT方式和TOT方式

　　D.ABS方式和TOT方式

　　【答案】D

　　【解析】需组建SPV进行运作的融资方式是指ABS方式和TOT方式。

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